El riesgo país, indicador que mide el costo de financiamiento de Argentina en los mercados internacionales, sigue a la baja este martes, al perforar la barrera de los 900 puntos por primera vez desde agosto de 2019. El índice de JP Morgan comenzó la jornada en 893 puntos y cerró en 897, lo que representa un descenso del 2,3% respecto al cierre del lunes.
El indicador de riesgo país mide el riesgo asociado a la deuda argentina en comparación con la de Estados Unidos. El valor es importante para el Gobierno porque, según sus cálculos, un riesgo país bajo restablece la confianza de los inversores y facilita el financiamiento externo.
Durante octubre, el riesgo país viene con un retroceso acumulado de 393 puntos básicos. Los bonos en dólares de la deuda argentina y las acciones locales en Wall Street mostraron también un repunte significativo. Festeja el gobierno de Javier Milei, que destaca que la caída del riesgo país es un reflejo de la mejora en la solvencia fiscal y el compromiso con el déficit cero.
¿Cómo se calcula el riesgo país?
El riesgo país se calcula sumando un margen a la tasa de los Estados Unidos, que fue recortada por la Reserva Federal en septiembre. Este margen se basa en las tasas actuales de los bonos locales. La reciente colaboración entre el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, y el Fondo Monetario Internacional (FMI), junto con la posibilidad de refinanciamiento del SWAP con China y el ingreso de dólares por el blanqueo de capitales, fueron factores determinantes en este comportamiento favorable del mercado.
Este martes, los papeles en dólares experimentaron un incremento cercano al 1%, lo que sugiere un mayor apetito por parte de los inversores. Sin embargo, los analistas advierten que la caída abrupta del indicador podría estar cerca de moderarse. Desde la consultora Outlier se menciona que, si bien un escenario de riesgo país entre 750 y 800 puntos no es descartable, se prevé una lateralización en los próximos meses.
Con el riesgo país en niveles más bajos, las expectativas sobre la emisión de deuda por parte del Gobierno en 2025 se intensificaron. El proyecto de Presupuesto 2025 sugiere que hasta un 18% de los títulos públicos a colocar podrían ser en moneda y jurisdicción extranjera. Esta estrategia busca facilitar el regreso de Argentina a los mercados internacionales de deuda, un objetivo prioritario para la administración actual.
La meta del Gobierno es lograr que el índice vuelva a situarse en cifras de tres dígitos, lo que sería un paso fundamental para restablecer la confianza de los inversores y facilitar el financiamiento externo. Mientras el país navega en un contexto económico que hacia el interior trae aparejado un fuerte ajuste para las grandes mayorías, la macro parece acomodarse a los planes del oficialismo que festeja el nuevo dato de JP Morgan.
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